<i id="1zh99"><progress id="1zh99"><ruby id="1zh99"></ruby></progress></i>

    <mark id="1zh99"></mark>
<form id="1zh99"><nobr id="1zh99"><meter id="1zh99"></meter></nobr></form>

<address id="1zh99"></address>

<form id="1zh99"></form>
<address id="1zh99"></address>
<noframes id="1zh99"><listing id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></listing><address id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></address>

    <span id="1zh99"></span>
<noframes id="1zh99">

    <noframes id="1zh99">
    <address id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></address>

      王軍輝:保險資金應把握配置環境好轉窗口期

      2022-07-25 21:38:43 中新經緯 

      中新經緯7月25日電 題:保險資金應把握配置環境好轉窗口期

      作者 王軍輝 中國保險資產管理業協會會長、國壽資產總裁

      2022年以來,宏觀經濟和市場形勢很不尋常。年初經濟平穩開局,隨后受新冠肺炎疫情反復和俄烏沖突擾動,一系列穩經濟舉措相繼落地,5月份經濟開始觸底反彈。展望下半年,隨著經濟企穩回升,配置環境趨向友好,保險資金需要積極把握窗口期,始終堅持底線思維,做好主動風險管理,充分認識當前行業發展面臨的有利機遇,深化保險資管行業高質量發展。

      全球通脹仍處在高位,中國經濟走出低谷

      從海外市場來看,當前全球通脹仍處在高位,美國等發達國家央行大幅加息步伐可能還會繼續。而從治理來看,逆全球化與疫情交織,共同對供應鏈產生沖擊,這會是一個長期影響。下半年通脹仍將是美聯儲無法回避的難題,如果通脹久高不下,就不排除有更大加息的可能性。在美國強力加息預期下,流動性持續收緊會增加美國經濟從滯脹轉向衰退的風險,歷史上看美國持續加息后往往導致經濟衰退,這是需要高度關注的風險。

      從國內來看,經濟繼續轉向高質量發展階段,以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局正在加快形成。盡管中國經濟短期可能面臨一些復雜性和不確定性,比如疫情擾動等,但經濟韌性強、回旋空間大、政策工具多,穩中向好和長期向好的基本趨勢、發展邏輯都沒有改變。特別是2015—2020年,黨中央先后部署了兩項重大經濟任務,先是“三去一降一補”供給側結構性改革,后是堅決打贏“三大攻堅戰”,這兩項任務有效落實明顯緩解了國內經濟風險。2020年以來,黨中央又提出構建“雙循環”新發展格局,充分體現了面向未來的高瞻遠矚和運籌帷幄。

      下半年,在宏觀調控加力提效、供應鏈逐步恢復、疫情防控更加精準的情況下,一系列穩增長、穩經濟的措施落地,會推動經濟增長走出低谷、逐步回升,并且具有可持續性。

      積極把握資本市場配置價值

      固定收益市場方面,上半年國內債券收益率處在歷史較低水平,10年期國債收益率波動區間為2.68%~2.85%,呈現窄幅振蕩走勢。展望下半年,債券收益率繼續回落的空間有限,利率溫和上升的概率較大。主要原因:一是下半年經濟有望回升,基本面對債市支撐增強;二是基準利率和存款準備金率均已處在歷史最低水平,只要經濟不再出現大幅回落,兩者繼續下調的空間不大;三是中美10年期國債利差已經倒掛,海外流動性收緊或多或少會波及國內債市;四是企業庫存在歷史高位、地產行業部分尾部主體仍面臨困境等因素,制約著債券收益率的上行動能。

      權益市場方面繼續看好權益資產戰略配置價值,中國經濟更高質量發展、經濟結構轉型以及長期增長動能的構建,為股票市場長期健康穩定向好打下基礎。A股上市公司結構優化、競爭力提升、盈利可持續增長,估值中樞逐步上移,向海外成熟資本市場接軌。隨著經濟結構轉型,傳統部門的邊際貢獻下降,代表更高質量發展的消費、新經濟包括科創等要素上升,有效地推動了A股上市公司的結構優化,增強企業盈利可持續增長能力,這會帶來估值中樞逐步上移。

      在另類投資方面。在穩增長、穩經濟一攬子舉措下,另類投資同樣有較好機會。債權投資目前面臨一些困難,主要是債權計劃的合意資產稀缺性,比較有確定的安全性、收益性資產不多,競爭比較激烈。下半年隨著一些重大項目加快開工,可以為保險債權類另類投資帶來更多機會。此外,股權投資也是重要的方向,這將是下一階段保險資金主要參與的重點方向,可關注綠色投資、戰略性新興產業、傳統產業債轉股等領域的機會。

      下半年保險資金配置環境更加友好

      下半年,保險資金配置環境比上半年更加友好,但同時也存在一些挑戰。比如,傳統固收方面長期債券供給不足,權益投資方面股票市場的波動可能會加大,另類投資方面合意資產的稀缺等。這就需要保險資金準確把握配置環境好轉帶來的窗口期,堅持著眼長遠開展靈活穩健布局。

      總體配置策略建議是,傳統固收中性靈活,根據市場情況相機抉擇,靈活把握配置節奏;權益投資積極有為,既要做好長期戰略配置、又要捕捉短期結構性機會,特別是要把握綠色投資、戰略性新興產業、高新技術領域等中長期的確定性機會;另類投資搶抓機遇、積極創新,抓住“穩增長”帶來的投資機遇,更加重視股權投資。

      需要強調的是,保險資金配置必須堅持底線思維,做好風險的主動管理。下半年需要重點關注5方面風險。一是高通脹下海外流動性緊縮沖擊,需要關注部分經濟體可能會有“觸礁”乃至“翻船”的風險,特別是美元指數創20年新高,需要高度關注對新興市場的沖擊。二是疫情風險,因為疫情特別是奧密克戎變體雖然危害不大、但傳染性很強,要持續關注。三是信用風險,疫情已經進入第3年,一些中小經濟主體的脆弱性在增加,需要高度關注信用風險。四是全球地緣政治風險,俄烏沖突下地緣政治格局加速演變,可能蘊含巨大沖突風險。五是中小金融機構和房地產風險。

      保險資管行業面臨四大機遇

      首先,服務實體經濟發展方向明確。黨中央決策部署為保險資金服務實體經濟指明了方向,資金運用應致力于為國民經濟發展目標服務。資管行業要服務經濟社會高質量發展,積極服務產業升級轉型,引導資金進入國民經濟關鍵環節、核心領域。保險資管機構應始終堅持把金融工作政治性、人民性放在首位,投資聚焦黨中央重大決策部署,投身產業轉型升級領域,為資本設置“紅綠燈”,為實體經濟服好務、為老百姓(603883)理好財,在實體經濟高質量發展中共享發展成果。

      其次,財富管理打開廣闊發展空間。當前中國人均GDP超過1萬美元,居民可投資資產200萬億人民幣,老百姓當前主要是銀行儲蓄,但財務管理的需求也非常旺盛,如果能夠把儲蓄轉化為理財,這將是財富管理市場發展的最大動力。保險資管機構應該強化研判戰略機遇、結合自身資源稟賦,圍繞產品設計、投資策略、銷售運營狠下功夫,為客戶提供更高質量的綜合金融服務。

      再次,個人養老金體系建設帶來新機遇。養老三支柱建設已上升為“國策”,多層次多支柱的養老保障體系正在逐步建立并完善。市場研究機構基于當前繳稅人數量和個人養老金制度繳納上限,以60%~90%的不同滲透率假設,測算未來10年個人養老金總規模應在5~8萬億元區間。保險資管機構應抓住市場需求,結合保險主業的傳統優勢,發揮管長錢的專長,積極建立服務養老三支柱的有效路徑和產品形式,逐步成為養老三支柱建設的主力軍。

      最后,大資管正式進入同臺競技新階段。保險資管機構在資產負債管理、大類資產配置、絕對收益、包括全面投資方面都具有優勢,所以應圍繞自身特色優勢開展資管業務,在行業內與其他資管機構形成差異化競爭格局,共同把資管市場蛋糕做大,形成一個豐富多樣的行業生態。

      推動保險資管行業高質量發展

      一是進一步提升政治站位,聚焦“三項任務”。堅持政治視角和市場視角相結合,在為實體經濟服務中實現投資價值和自身發展,聚焦服務實體經濟,防范金融風險,深化金融改革。行業發展要胸懷“國之大者”,深入理解把握金融工作的政治性人民性,強化政治能力,提高投資本領。善于在投資方法論中,將符合黨中央決策部署和具有良好財務價值兩個方面統籌起來,在過程中實現投資價值和自身發展。

      二是進一步提升特色化發展水平,形成豐富多樣的行業生態。未來保險資管機構也應該著眼形成差異化戰略目標和發展路徑,基于自身管理的規模預期、業務能力和客群實際,既可以選擇走“大而全”、也可以選擇走“小而精”,共同形成豐富多樣的行業生態,推動發展水平更上新臺階。

      三是進一步守牢風險合規底線,強化內控合規工作,把穩健經營作為基業長青的根本保障。當前保險資管機構總體還是規范合規、穩健經營的,在今后的發展過程中,行業要在發展戰略、內控目標以及管理手段上,繼續加強對風險相關領域工作的重視程度,緊盯重點環節、完善管理機制、做實監督體系,構建科學有效的內控合規體系。

      四是進一步強化科技賦能。人工智能、大數據、云計算等技術進步已經開始賦能傳統資管行業,未來保險資管行業必須積極主動,由傳統的科技支撐模式向科技賦能模式轉變,不僅聚焦于業務平臺的數字化轉型和建設,更要依托金融科技手段,全面升級營銷投研風控體系和管理流程,開啟邁向未來智慧金融之門。(中新經緯APP)

      本文由中新經緯研究院選編,因選編產生的作品中新經緯版權所有,未經書面授權,任何單位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用。選編內容涉及的觀點僅代表原作者,不代表中新經緯觀點。

      責任編輯:王蕾

      編輯:郭晉嘉

      (責任編輯:王治強 HF013)
      看全文
      寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
      提 交還可輸入500

      最新評論

      查看剩下100條評論

      熱門閱讀

        和訊特稿

          推薦閱讀

            【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

            双飞一边深喉一边口爆
            <i id="1zh99"><progress id="1zh99"><ruby id="1zh99"></ruby></progress></i>

              <mark id="1zh99"></mark>
            <form id="1zh99"><nobr id="1zh99"><meter id="1zh99"></meter></nobr></form>

            <address id="1zh99"></address>

            <form id="1zh99"></form>
            <address id="1zh99"></address>
            <noframes id="1zh99"><listing id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></listing><address id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></address>

              <span id="1zh99"></span>
            <noframes id="1zh99">

              <noframes id="1zh99">
              <address id="1zh99"><listing id="1zh99"></listing></address>